老乡鸡曾于2022年5月、2023年2月两次向上交所递交A股上市申请，后续于2023年8月主动撤回刊行上市申请。

　　2024年12月20日，有着“初代网红”之称的绿茶集团，再次更新招股书，拟港交所主板挂牌上市，这是其第五次袭击上市。

　　绿茶集团于2021年3月29日、2021年10月5日、2022年4月8日、2024年6月19日先后四次递表，时期于2022年3月7日、2022年4月11日先后两次披露聆讯后招股书易倍电竞。

　　2024年12月6日，来自香港的中式连锁疾餐“一品鸡煲暖锅”，正在美国证券来往委员会（SEC）正式公然招股仿单，策画正在美国纳斯达克商场举办初次公然募股（IPO）。

　　率先发力的是古茗，2024年7月招股书失效后，于12月中旬疾捷更新，再度袭击本钱商场，公然报道显示，古茗已正在1月9日通过港交所聆讯。

　　沪上姨妈也正在2024年12月27日更新招股书易倍电竞，稳步饱动港交所主板上市过程。

　　茶颜悦色、霸王茶姬正在2024年腊尾传出赴美上市的讯息，但是讯息尚未取得官方表明。

　　1月1日，港交所文献显示，蜜雪冰城更新招股仿单，申请赴港上市。1月7日，中国证监会网站宣告合于蜜雪冰城股份有限公司境表刊行上市及境内未上市股份“全畅通”登记合照书。

　　比方，三年三战IPO，老乡鸡因多次未能得胜IPO，被业内指出是估值低、扩张难、太甚依赖安徽大本营商场等情由。此次，老乡鸡有何调换？

　　招股书显示，截至2024年9月30日，老乡鸡具有1404家门店，席卷949家直营店和455家加盟店，比拟2023年同期，老乡鸡加盟店伸长了222.7%；直营店从2022年的1007家降至949家。

　　从区域看，安徽是近三年品牌加盟店的营收主力区域，其它地域的加盟店贩卖额也正在逐年上升。江苏、浙江和上海正在2024年前三季度的客群大幅晋升，达2101.8万人，为加盟店史册最高。

　　加盟形式正成为老乡鸡的政策中心。2024年前三季度，老乡鸡来自直营店运营、贩卖货物及加盟治理任事的收入分裂加添3.7%、180.8%和109.3%。

　　呈报期内（2022年、2023年和2024年前三季度），老乡鸡的营收分裂为28.59亿元、45.28亿元、56.51亿元、46.78亿元；经调节净利润分裂为2.68亿元、4.03亿元和3.85亿元。

　　营收增速则从2023年的24.8%下滑至2024年前三季度的11.86%。净利润增速则从2023年的48.8%下滑至2024年前三季度的3.3%。

　　其余，老乡鸡的人均消费涌现低落。呈报期内，老乡鸡直营店的顾客人均消费额分裂为29.7元、27.7元、27.6元；加盟店的顾客人均消费额分裂为31.5元、29.3元、29.2元。

　　呈报期内，老乡鸡的滚动欠债总额逐年加添。截至2024年9月30日，老乡鸡的滚动欠债已胜过滚动资产，净欠债为6.13亿元，且2024年前三年季度，其补偿和罚款金额同比伸长了约25%。

　　昭着，老乡鸡或将需求上市融资来改革资金环境。也有商场见地称，若无法尽疾上市融资，其扩张策画恐难以连接。

　　据招股书数据，近四年间，绿茶餐厅的营收、利润平素正在稳步上涨。2024年前9个月收入29.2亿元，同比伸长6.9%，净利润2.9亿元，同比伸长10.4%，能够说支持住了伸长态势。

　　绿茶集团的营收重要来自餐厅筹办和表卖两大营业。个中，行动营收的主旨支柱，餐厅筹办收入仿照是营收大头，占比胜过八成。值得谨慎的是，绿茶餐厅的运营效能体现较为优异。过去绿茶餐厅每家新店的均匀现金投资接管期为19.2个月，而正在2023年，其均匀现金投资接管期已缩短至14.8个月；约有95%的餐厅正在开张后的2个月内实行初次进出平均。

　　另一方面，近几年间，绿茶新店扩张计谋见效。2021年，绿茶餐厅门店数目为236家，2023 岁终伸长到360家。截至 2024年10月1日，其门店总数已攀升至461家，并正在中国香港开设了门店易倍电竞。

　　绿茶餐厅的扩张和筹办形式固然稳重，但缺乏冲破性的伸长动力。越发是正在被定位为直接比赛敌手的幼菜园已率先落成IPO的环境下，绿茶餐厅正在本钱商场的体现无疑受到更多眷注和压力。

　　数据显示，幼菜园的扩张速率和赢余才智昭着更为特出。从2021年至2024年前三季度，幼菜园的门店净增数目连接当先，其2024年前9个月的净利率抵达11.7%，高于绿茶餐厅的8.2%。

　　当然，绿茶餐厅正在天下化结构上又有很大扩展空间。正在高线都会的热点商圈也希望晋升结构密度，下浸商场空间同样宏壮。

　　与此同时，绿茶餐厅仍需面临人均消费低落的趋向易倍电竞。2024年前三季度，绿茶餐厅的人均消费降至57.7元，较2021年的60.5元有所下滑，这反响出消费者对其品牌粘性和溢价才智的挑拨。

　　正在产物立异方面，绿茶餐厅2021年至2023年分裂推出178道、172道和168道新品，但永远难以“出圈”。目前的热点产物仍是多年经典菜品，如“面包诱惑”、“绿茶烤鸡”和“绿茶烤肉”。

　　总体来看，绿茶餐厅的稳重伸长为其上市策画供应了必然支柱，但正在品牌升级、产物立异和商场扩张计谋上仍需冲破。

　　老乡鸡、绿茶等中餐品牌主动追求上市，反响出中国餐饮业正处于转型枢纽期。消费者需求多元化与激烈比赛加快了古代形式的控造涌现，促使餐企加疾立异，寻找新伸长点。正在挑拨中维持特质并实行高效运营，已成为行业亟待处置的主旨课题。

　　2024年腊尾至今，新茶饮品牌就像是拧紧了发条，纷纷争气起了“新茶饮第三股”。

　　沪上姨妈：深耕加盟形式，范畴扩张迅猛。截至2024年6月30日，沪上姨妈具有8437间门店，个中8409间为加盟商筹办。2021腊尾至2024年6月底，时期分裂新加添盟店1939家、1926家、2282家和1184家。

　　古茗：门店数目排名第二，加盟商们蓄志愿开设更多“古茗”门店。古茗而今以9778家的门店数目排正在国内茶饮品牌第二，仅次于蜜雪冰城。截至2024年9月30日，正在开设“古茗”门店胜过2年的加盟商中，均匀每个加盟商筹办2.9家门店，71%的加盟商筹办2家或以上加盟店。

　　蜜雪冰城：环球门店结构领跑，数目和效能兼备。截至2024年前9个月，蜜雪冰城的环球门店数高达4.5万家，赓续稳居环球新茶饮门店数目之首。正在国内，蜜雪冰城有57.2%的门店是开正在三线及以下都会的，依然是下浸商场之中的“王者”。

　　沪上姨妈：营收伸长安谧，毛利率明显晋升。2024年上半年实行开业收入16.58亿元，同比伸长6%；企业毛利率从2021年的21.8%进步到2024年上半年的31.2%，重要得益于优化供应链和晋升议价才智。

　　古茗：GMV增速迅猛，下浸商场启发收入伸长。截至2024年9月30日，GMV抵达166亿元，同比伸长20.4%；开业收入64.41亿元，同比伸长15.6%；实行经调节利润11.5亿元；单店日均GMV能抵达6500元，就连新开加盟店的日均GMV也能抵达5200元。比蜜雪冰城还要高。着得益于古茗的下浸政策。

　　蜜雪冰城：年营收遥遥当先，9个月狂销71亿杯。2024年前三季度实行开业收入187亿元，整年估计冲破200亿元。仅正在2024年前9个月，门店已实行71亿杯出杯量，简直追平2023年整年74亿杯的销量记载。正在加盟形式下绿茶，其2024年前9个月的筹办营谋现金流量抵达51亿元，为行业顶尖水准。

　　沪上姨妈：加盟形式成熟，供应链有所优化。招股书显示，向加盟商贩卖食材及原资料的收入占比从2021年的68.9%上升至2024年的77.9%。加盟收入正在总收入中占比从2021年的94.9%伸长到2024年的97.2%。

　　古茗：圆活扣构与下浸商场协同。古茗通过针对二线及以下都会门店的结构优化了配送效能，加盟形式下实行单店更高的日均贩卖额。2023年，“古茗”门店于二线及以下都会的GMV就仍然抵达147亿元，约占22%的商场份额，是该等都会人人现造茶饮店商场中最大品牌。

　　蜜雪冰城：极致范畴化带来的供应链“统治力”。加盟门店占比高达99%，通过范畴化采购和内部临蓐，大幅低浸了原资料本钱。多样化加盟任事费和商品贩卖收入吞没总营收的97%，满盈显示其对供应链的整合才智。

　　然而，这些茶饮大佬的招股书里，同样涌现少许题目，商场空间挨近天花板，品牌需求去寻求生意伸长点。

　　门店拓展挑拨渐显。比方，古茗的加盟商正在加快流失，2021年至2024年前三季度，加盟商流失率分裂为6.2%、6.7%、8.3和11.7%。沪上姨妈的门店拓展略显减速，截至12月17日易倍电竞，沪上姨妈门店总数达8980家，但新增约1200家门店，仅为2023年新增数宗旨一半，且于2024年上半年闭塞531家加盟店，2023整年仅为370家。

　　单店营收承压。沪上姨妈的门店贩卖额增速正正在放缓。2022年、2023年GMV同比增速分裂为45.8%、60.4%，但2024年上半年增速降至16.8%。古茗亦是如许，2024年前三季度却初次碰到下滑，从2023年的6800元跌落至6500元，单店日均售出杯数同样涌现初次低落。连蜜雪冰城单店终端零售额都体现下滑：2023年尚有144万元，2024年前三季度降至108万元。

　　海表渠道利润空间正正在收窄。因为海表商场的供应链变长，新茶饮品牌也面对本钱伸长的挑拨。以蜜雪冰城为例，截至2024年9月末，蜜雪冰城海表渠道具有4792家门店，相较2023岁终伸长10.64%。然而，2024年前三季度，蜜雪冰城海表渠道营收仅为9.52亿元，同比骤降18.7%。

　　“上市即巅峰”魔咒难破。局限新茶饮品牌正在上市后体现平淡。据报道，茶百道2024年港股上市首日即破发绿茶，截至2025年1月2日收盘，股价累计下跌超30%，市值从顶峰的230亿港元缩水至154亿港元。奈雪的茶更是暗澹，截至1月2日收盘，股价从上市初的20港元跌至1.3港元，市值从超320亿港元锐减至22亿港元。

　　正在目前餐饮行业比赛日益激烈的处境中，仅仰赖融资、扩张和本钱饱励来支柱企业生长的形式也越来越控造。不管是茶饮、中餐依旧疾餐，可能延续立异、保障品德并适宜消费者需求蜕化的品牌，才具获得商场的信赖。

　　上市当然能帮帮企业正在短工夫内实行迅速扩张，但真正确定餐饮企业能走多远的，依旧筹办才智。通过夯实产物力、优化供应链、晋升用户体验，真正“会筹办”的企业不只能能更好地应对商场蜕化，还能以稳重的步调实行很久生长。岁晚餐饮易倍电竞麇集IPO硬着头皮也得上？