2021年3月，绿茶集团初度向香港业务所递交招股仿单，正在2022年3月、4月先后通过聆讯和更新招股仿单之后便陷入默默。

　　2024年6月19日，绿茶集团再次向港交所递交招股仿单拟挂牌于主板，延迟两年的上市历程恐怕为了弥漫阐发其“三板斧”的估值水准。

　　正所谓“民以食为天”，中国行为环球第二大餐饮墟市，5.3万亿的刚需领域具有强壮的联念力，跟着社会经济的不息生长，消费升级推进着餐饮界往工致化、时尚化、场景化等倾向多点着花。根本措施的不息完好为餐饮连锁供给了前置方便，推进餐饮界连锁谋划向尺度化与领域化演变。

　　2008年正在西湖边落地第一家的绿茶餐厅，经由十余年的生长曾经成为行业头部餐厅连锁品牌。依据灼识磋议通知显示，截至2023年岁尾，依照餐厅数目口径，绿茶集团以360家餐厅正在国内歇闲中式餐厅排名第三；依照营收口径，绿茶集团以36亿元的总收入占国内歇闲中式餐厅墟市份额的0.7%，排名第四。

　　绿茶餐厅的走红与其创始人早期的阅历高度联系。2004年，彼时的王勤松和途长梅夫妻仍正在西湖畔上谋划着绿墨绿年旅舍，采用来自世界以致寰宇各地的青年背包客，数年与形形住客的“碰撞”使夫妻两认识到简单的菜式难以餍足顾客们的多样化需求，便起源往“调和菜”的倾向实行研商，也慢慢变成了绿茶的“三板斧”：

　　（1）融汇各系的菜式：究竟“多口难调”，面向多元化的消费群体需求有多样化的产物体例，融汇各家菜系一方面或许餍足依恋“乡里口胃”的消费者易倍电竞，另一方面也能为顾客带来“新体验”；

　　（2）亲民的价值：依据招股仿单显示，绿茶餐厅的均匀客单价约60元/人，正在国内歇闲中式餐厅均匀50~100元的消费水准中处鄙人限区域，布衣价值或许更容易被年青消费群体所承担；

　　（3）怪异的装修气派：西湖美景吸引繁多乘客驻足，为绿茶旅舍易倍电竞、首家绿茶餐厅供给人流根本，因而王勤松夫妻延续着“中国风”的格调行为餐厅场景，也因国风潮的崛起带来无意的时尚惊喜。

　　依据港交所资讯，绿茶集团早正在2021年3月便提交上市申请书，于2022年3月通过聆讯及更新招股仿单之后便淡出了血本圈的视野；时隔两年才续写篇章重启IPO，基础面的估值是要点。

　　依据招股仿单：2022年，绿茶集团门店弥补40家至276家，但买卖收入受新冠疫情和彼时的计谋影响导致同比仅拉长3.57%至23.75亿元（个中到店消费同比下滑0.8%至19.76亿元，表卖交易拉长32.78%至3.97亿元）。翻台率自2021年的3.23降低13%至2.81，高亢的寂静本钱导致2022年经安排后净利润同比大幅下滑81.88%至0.25亿元。纵然3.48亿元的“谋划举动形成的现金流量净额”足以笼盖3.25亿元的种种折旧摊销及房钱，但处于扩张阶段的绿茶集团腊尾也仅结余1亿元的净现金可独揽。疫情作梗导致的基础面恶化以及改日走向的高度不确定性，虽然使绿茶集团难以获取血本的溢价，与“平沽”本身比拟，绿茶的执掌层采取了熬过新冠。

　　2022岁尾，防控计谋优化之后实体经济起源复原常态化谋划，绿茶集团也加疾了扩张的脚步。2023年，绿茶集团门店弥补84家至360家，消费场景复原及新店的增量发动绿茶集团买卖收入同比大幅拉长51.15%至35.89亿元，经安排后净利润同比激增1112%至3.03亿元。2023年终年，绿茶集团谋划净流入录得7.93亿元，同比大幅拉长127.87%。

　　强劲的现金流入及笑观的预期，一方面让执掌层得以正在年中“预判式”地分了3.5亿元，另一方面也让家底慢慢丰盛起来，腊尾净现金拉长至3.06亿元。但是也恰是一年前的高额分红令墟市对其不缺钱但要上市募资的手脚形成了质疑。

　　依据招股仿单，绿茶集团上市募资要紧用于扩张餐厅汇集、兴办主题食材加工场、升级音信本事体系、增补营运资金四大方面；正在“家底”渐厚且谋划水准回归常态之后重启IPO，中央照旧为了正在适合的价值实行危险改观。

　　与简单菜系的连锁餐厅差别，绿茶集团产物体例的亮点正在于“融汇各系菜式”，为了餍足多样性需乞降调动消费者的复购率，绿茶集团每年更新约20%的菜品。据招股仿单：2021年至2023年分裂推出178个、172个和168个新菜品。

　　从战术上看，按期更新菜品本色上是正在实行类C2B的贸易形式易倍电竞，通过豪爽的SKU不息寻找消费者口胃的新风向以打造新的爆品。不过从人人点评上看，消费者照旧是尊重首创期间便推出的“面包诱惑”、“石锅豆腐”、“烤鸡”和“火焰虾”，豪爽的新品还未能超越“股肱之臣”。

　　依据招股仿单，绿茶预备正在2024年至2027年分裂开设112家、150家、200家和213家新餐厅，将要点放到三线及以下的“下重墟市”。纵然实体经济从常态中复原，但绿茶的谋划情景仍未及“起始”：创始人王勤松正在2014年曾公然称“绿茶餐厅的翻台率一天4次是下限，7次是上限。”彼时绿茶最高的日均翻台率能到达6~8次绿茶，巅峰期间候餐超2幼时；但2021年至2023年其翻台率分裂为3.23次、2.81次和3.3次，还未触际遇4次的下限水准。

　　正在改日急速扩张之后，门店笼盖面积擢升导致的分流势必还会对翻台率带来影响。没有高翻台率的赞成相当于缔造业遗失了领域效应通常，门店利润水准将大打扣头，正在此根本上实行奔驰式的扩张恐后继乏力。

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